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凤凰网《风暴眼》出品作者 | 夏天编辑 | 蒋澆核心提示：1.李宁业绩大涨，有两个不可忽视的原因：奥运年带来的全民狂热，以及新疆棉事件引发的国货复兴，但这种大环境的因素，并不止会作用于李宁，安踏、鸿星尔克、特步都是受益者。

2 .2021年签下流量明星肖战的李宁，销售成本同比增长44%至106.03亿元但研发支出的比重却从2020年的2.2%下滑至了1.8%作为对比，安踏在2020年的研发费用占收入比率达2.45%，阿迪达斯、耐克的研发费用则占比接近10%。

3.相比较安踏过于依赖FILA的问题，李宁的痛处在于无处可以依靠，这意味着李宁不仅要在高端市场与耐克、阿迪达斯正面厮杀，还要古驰皮带正品价格在单一品牌里分出身来，以应对特步、匹克、361度等国内竞争对手的穷追猛赶，以及来自lululemon等新势力的凶猛竞争。

2018年，纽约时装秀上中国李宁的一鸣惊人，让李宁以“国潮”形象再度走入年轻人的视野，也掀起了国产品牌回归与转型升级的浪潮此后，李宁与国潮深度绑定，国潮业务也成为李宁重要的发展方向国潮红利下，李宁的业绩也逐渐向好。

近日，李宁发布2021年经营财报，营收增长56.1%至225.72亿元；净利润同比增136%至40.11亿元，毛利上涨68.7%至119.69亿元人民币有分析师向凤凰网《风暴眼》表示，李宁能够在2021年取得如此显著的增幅，不得不提及两个关键的要素：一方面是东京奥运古驰皮带正品价格会和北京冬奥会两大体育盛会的先后到来，让健康生活和体育运动的相关话题热度居高不下，相应的也催生了民众对运动产品的庞大需求。

另一方面，则是因为去年3月的新疆棉事件，大批海外运动及服饰品牌几乎全部在争议中“沦陷”，也给国内运动品牌让出了前所未有的市场空间尽管李宁的客单价增长不少，但消费者愿意为本土品牌买单，李宁迎来了一波野性消费。

但这股本土品牌消费热情褪去后，李宁能否依靠产品力持续得到消费者的认可，恐怕还要打个问号。

销售成本激增，研发占比仅1.8%从财报来看，李宁交出了一份漂亮的答卷，2021公司净利同比增136%至40.11亿元，毛利上涨68.7%至119.69亿元人民币，集团整体毛利率达53.古驰皮带正品价格0%，较2020年的49.1%上升3.9个百分点。

毛利的提升能推动企业利润上升，但更多的还需要看成本支出也就是说，李宁对于成本端的控制更能体现其盈利能力然而，成本控制方面，李宁开始显露出弊端过去一年，李宁签下了流量明星肖战，并频频与传奇画手Erik Ellington、成龙、法国艺术家DFT等著名IP进行联名。

反映到财报上，就是销售成本的增加，同比增长44%至106.03亿元此外，李宁在2021年广告及市场成本开支达17.8亿元，相较于2020全年广告及市场推广开支同比增长39.1%但销售成本大幅增加的同时，李宁相应的产品研发投入占比却没有明显提升。

2021全年，李宁研发开支由上一年的3.23古驰皮带正品价格亿元同比增长28.2%达4.14亿元，但研发支出的比重却从2020年的2.2%下滑至了1.8%作为对比，安踏在2020年的研发费用占收入比率达2.45%，特步在2021年的研发费用占比也达到了2.5%，阿迪达斯、耐克的研发费用则要更进一步，占比接近10%。

研发支出占比无疑侧面反映了一家企业对于产品品质的重视，这也引发了市场对李宁的担忧财报发布当日，营收大涨的李宁二级市场股价却出现了下跌截至3月18日收盘，李宁股价为60.6港元，跌幅为5.24%，成为当日港股体育用品板块跌幅榜之首。

这其中，或许有大环境的影响，但也反映出市场的情绪

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李宁深陷涨价、抄袭及劣质争议事实上，从去年新疆古驰皮带正品价格棉事件后，销量暴涨的李宁就频频爆出质量问题在抖音、快手和小红书等平台，有关李宁球鞋掉渣，良品率不高以及中国李宁卫衣脱线、起球等争议屡见不鲜有小红书用户表示：“原本想支持下国货，但李宁的品控真的不行，新鞋鞋面凹陷、还有黑胶。

”如果说部分消费者的不满，还未引起广泛的关注那么来自专业赛场上的负面新闻，则足以让李宁站在所有人的对立面2021年9月，刚刚从东京奥运会凯旋的羽毛球女单冠军陈雨菲，在全运会羽毛球女子团体比赛第二局时，右脚大脚趾被穿着的李宁运动鞋划伤，进行简单包扎后，她坚持比赛并最终2:1战胜对手。

赛后，陈雨菲回应伤情时表示：“第一局打的时候鞋前面不知道怎么开了，有个像钢丝还是线一样的东西把我古驰皮带正品价格的脚划开了。那个东西一直刮我的大拇指，所以换了一双之前的鞋穿着打，多少比之前的好一点。”

（图：李宁官方对于陈雨菲事件的回应）一时间，针对李宁产品的品控及其专业性的质疑铺天盖地，曾因国潮而被捧上神坛的李宁，也瞬间被拉入了争议的泥潭品控频出问题，李宁却不断拔高产品价格，这也让消费者诟病根据国元证券经纪（香港）显示，李宁的高端跑鞋飞电系列最高售价为2099元，与耐克及阿迪达斯市售的最高端跑鞋接近，且1000元-2000元价位跑鞋也未断档。

另外，篮球线产品韦德之道INFINITY发售价格也在1599元

值得一提的是，去年，因得物App上李宁韦德之道4全明星银白款售价高达48889元，相比发售价1499元古驰皮带正品价格暴涨31倍，李宁还曾被央视点名批评，直指这种做法已经违反《价格法》虽然事后得物方面表示，该定价属卖家个人行为，但李宁仍被网友喷上热搜。

然而，李宁并没有因此在追求高溢价的道路上止步去年底，李宁正式发布全新独立高级运动时尚产品线LI-NING1990，再一次拔高了商品售价天花板根据LI-NING1990天猫旗舰店显示，店铺内价格最高的一款和创魂系列女士中长款大衣，零售价已达4599元。

李宁店铺225件商品中，有超一半的商品售价在千元以上，一双经典系列中短袜零售价甚至高达110元。而该系列的多款服饰与鞋履，却被扒出涉嫌抄袭LV与Gucci等品牌。

热度过后，李宁还有什么？一位知名运动品牌市场经理向凤凰古驰皮带正品价格网科技表示，目前，国产运动品牌的增长大多来自于外部环境的红利短期外资运动品牌在国内市场的衰落，看似有利但长远来看，经济环境的动荡会影响整体消费意愿“某种程度上，本土品牌消费红利已经被透支了。

”该经理说道他认为，抛开大环境造就的优势，李宁目前最大的问题就是品牌战略过于单一这使得李宁不仅要在高端市场与耐克、阿迪达斯正面厮杀，还要在单一品牌里分出身来，以应对特步、匹克、361度等国内竞争对手的穷追猛赶。

在激烈的市场竞争中，李宁没有其他可以依赖的品牌，至少目前看来，新推出的高端时尚运动品牌“李宁1990”，还远不足以支撑李宁的野望随着国潮热度渐渐散去，为了解决单一品牌战略问题，李宁也开始“买买买”了2古驰皮带正品价格020年，李宁通过非凡中国以4662万港元的低价收购了运动休闲品牌堡狮龙，目前正在对该品牌进行品牌重塑；2021年3月又通过非凡中国间接操作控股莱恩资本，并由此以1亿英镑的价格收购了英国百年鞋履品牌Clarks的控制权。

同年11月，非凡中国还宣布收购Sitoy AT，将意大利奢侈皮具品牌“铁狮东尼”拿下但考虑到堡狮龙与Clarks均处于品牌发展的低谷期，所需资金缺口巨大，收购后的压力也不容小觑除此之外，还有来自细分市场的竞争对手，比如当下都市女白领最爱的lululemon，以及走初创路线并接连拿下融资的女性运动品牌MAIA ACTIVE玛娅、Particle Fever粒子狂热，也都来势汹汹。古驰皮带正品价格

最主要的是，相比较李宁、阿迪达斯、耐克、安踏这些已经固化了调性的品牌，新兴品牌从生产到设计到理念方面，都更加深度地迎合新一代消费者，这意味着，这些后来者反倒可能离消费者更近这些，都是在新一轮的“奥运热”褪去之后，李宁可能面临的挑战与困难。

某种程度上，今天这个时段，也像极了2008年之后的李宁。在全民狂热褪去之后，没人知道，李宁是否仍在裸泳。

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